El estudio financiero 11

11. El análisis de sensibilidad, riesgos de la inversión

Para realizar los cálculos de sensibilidad copiamos los mismos valores del flujo de efectivo (Tabla L1) y restamos o sumamos a ingresos o egresos respectivamente un porcentaje y evaluamos para conocer la sensibilidad del proyecto.

El Riesgos

Para realizar los cálculos de riesgo utilizamos el mismo procedimiento anterior: copiar los mismos valores del flujo de efectivo (Tabla L1) y evaluar cualquier tipo de riesgo que pueda surgir en el proyecto. Por ejemplo: riesgos tecnológicos donde la maquinaria utilizada para la producción sea obsoleta, se arruine, riesgos de incrementos en las tasas de intereses de los créditos, riesgo gubernamentales y/o administrativos donde los salarios se incremente, que las cuentas por cobrar no sean recuperadas en su totalidad, etc. En el ejemplo utilizamos un riesgo de no recuperación de las cuentas por cobrar en un 35%. Para ello tomamos los mismos datos del presupuesto de caja (Tabla H1) y en la recuperación de cuentas por cobrar se resta el porcentaje evaluado en este caso 35% (4,306,192.00*(1-.35) = 2,799,024.80). El recalculo obtenido de los ingresos se utiliza posteriormente en el flujo de efectivo, así procedemos a evaluar: costo de capital, valor actual neto, tasa interna de retorno, índice de rentabilidad.

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